引言：散户的“两难”困境
如果你是纳斯达克100指数（NASDAQ 100）的信仰者，相信你一定在“在哪买”这个问题上纠结过：
- 留在国内买 QDII 基金： 方便是方便，但费率太高（普遍 0.6% - 0.8%），而且还要忍受经常性的限购。长期持有几十年，光管理费就要被吃掉一大块肉。
- 把钱移出去买美股 ETF： 费率是低了（QQQM 仅 0.15%），但跨境汇款的“门槛费”太高。每次电汇都要扣掉两三百人民币，对于月薪定投族来说，还没开始赚钱，本金先亏 5%，这谁受得了？
难道就没有一个既能省下汇款费，又能享受低管理费的两全其美之策吗？
答案是有的。这就是我今天要分享的 “国内蓄水，出海养鱼” 混合定投策略。
核心战术——“国内蓄水，出海养鱼”
这个策略的核心逻辑是：利用国内渠道的低门槛进行“资金归集”，利用海外渠道的低费率进行“资产复利”。
步骤一：国内蓄水（Accumulation）
操作： 像往常一样，利用国内的基金平台（支付宝/基金APP等）进行每月定投。 标的： 选择费率相对较低、跟踪误差小的纳指 QDII 基金（如国泰、广发、博时等）。如果担心限购，可以多开几家，轮流买。 心态： 此时不要纠结 0.65% 的费率。因为相比于跨境汇款的 5% 损耗，这 0.65% 的年费完全可以接受。我们要利用国内渠道“0 申购费、0 门槛”的优势，把零散的现金流变成基金份额。
步骤二：等待水位（Threshold）
操作： 耐心持有，直到你的国内持仓达到一个具有“规模效应”的阈值。 建议阈值： 5 万美元（约 35 万人民币）。 逻辑： 为什么是 5 万美元？
- 这也正好是中国公民每年的便利化购汇额度上限。
- 此时汇款成本（约 $35）占本金的比例降至 0.07%。这几乎可以忽略不计。
步骤三：出海养鱼（Migration）
操作：
- 找一个合适的时机（如美股估值适中，或人民币汇率较好时），卖出国内的 QDII 基金。
- 将人民币换成美元。
- 一次性汇款至你的境外券商账户。
- 全仓买入 Invesco NASDAQ 100 ETF (代号：QQQM)。
为什么是 QQQM？ 它是 QQQ 的孪生兄弟，持仓完全一样，但费率仅为 0.15%（国内 QDII 的四分之一），且单价更低，非常适合长持。
收益对比：策略胜在哪里？
我们来看一下 10 年期的模拟对比：
| 策略 | 汇款/交易损耗 | 年度管理费率 | 长期结果 |
|---|---|---|---|
| 死守国内 QDII | 低 (0%) | 较高 (0.65%+) | 中等（输在长期复利费率） |
| 蓄水养鱼策略 | 极低 (0.07%) | 极低 (0.15%) | 最优（两头通吃） |
“蓄水养鱼”策略完美地规避了小资金的“汇款痛”，同时也享受了大资金的“低费率爽”。
实操中的注意事项（Risk Tips）
- 持有期的选择： 在国内“蓄水”阶段，建议持有时间至少超过 7天（甚至30天，视具体基金规定），以避免 1.5% 的惩罚性赎回费。既然是定投，这通常不是问题。
- “换仓”的时间风险：
从卖出国内基金（T+1到账）到购汇、汇款、再买入美股，中间可能有一周左右的空窗期。
- 风险： 这一周纳指暴涨，你卖飞了。
- 对策： 无法完全避免，但对于长达 10 年的投资周期来说，这一周的波动噪音可以忽略。或者你可以利用手头的备用金先在美股买入，再卖出国内基金进行置换。
结语
投资不仅仅是选对标的，更是对交易摩擦成本的极致控制。
对于大多数工薪阶层来说，我们没有海外收入来源，只能靠人民币定投。“国内蓄水，出海养鱼” 是目前环境下，普通人通过定投实现美股资产配置的最优解。
先在国内把水库修大，等鱼苗长大了，再把它们一次性运到太平洋里，让它们在更广阔、费率更低的海域里自由生长。
免责声明：本文仅为策略分享，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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